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　　美国证券交易委员会（SEC）对搅拌行为（churning）的定义如下：搅拌行为是指您的经纪人为了赚取佣金，在不考虑您的投资目标的情况下，对您账户里的证券过度地进行买卖。搅拌行为发生的条件是，您的经纪人必须对您账户的投资决策行使了控制权，这种控制可以通过正式的、书面的授权协议取得，也可以通过其他方式取得。比如，如果您没有能力评价经纪人的投资建议并且作出自主的投资判断，导致您必须依赖于经纪人的建议，那么您的经纪人就可能对您的账户行使了控制权。

　　从历史形成来看，搅拌行为的构成要件主要是在法院的判决中逐渐形成的，主要包括（1）经纪人控制投资者的账户；（2）经纪人对该账户进行了过度交易；（3）经纪人这样做的目的是为了谋取佣金，即主观上存在欺诈意图。

　　控制权的判断标准。对账户的控制可以分为两种：明示的控制和事实的控制。明示的控制主要表现为书面的授权协议。事实的控制则主要是判断投资者是否需要依赖经纪人的建议才能作出决策。因此，在投资者十分年轻或者年迈、投资者受教育水平较低、投资者对股票市场没有经验的情况下，法院更倾向于认定存在事实上的控制。

　　过度交易的标准。目前来说，美国法院还没有一套唯一的公式来计算是否存在过度交易，法院在司法实践中主要考虑的因素包括账户的投资目标、账户的周转率以及经纪佣金的数额。

　　欺诈意图的判断。欺诈意图作为一种主观状态一般难以证明，因此一旦证明存在过度交易和控制事实，那么法院就假定存在欺诈意图，除非经纪人能够证明其不存在欺诈意图。

　　经纪人的搅拌行为严重地损害了投资者的经济利益，因此必须对投资者予以经济赔偿。但是，在具体计算赔偿数额时，尚没有一套统一的标准。目前来说，美国的法院系统主要有三种理论来计算赔偿数额：（1）准合同理论。这是美国目前最常用的计算方式。根据该理论，投资者有权要求经纪人返还其所支付的所有佣金。准合同理论的不足是，仅仅把投资者所支付的佣金看作经纪人所造成的唯一损失，忽略了由于经纪人不适当管理账户而给投资者带来的损失。（2）实际损失理论。该理论允许投资者获得其账户在搅拌行为发生前后之间的差额。在“实际损失理论”下，计算的重点是投资者损失了多少，而不同于“准合同理论”下计算经纪人获得了多少。（2）交易损失理论。该理论允许投资者获得假设不存在搅拌行为时其应当取得的利益，从而对实际损失理论进行了修正。在实际损失理论下，只要是在搅拌行为之后发生的损失，不管这些损失的原因是什么，都一律由经纪人赔偿；不存在损失则不予赔偿。交易损失理论关注的是由经纪人的搅拌行为所引起的损失，损害赔偿的计算不仅仅以账户的账面价值为依据。

　　美国证券法上的搅拌行为在其构成要件和民事责任方面都已经形成了较完备的体系。我国《证券法》上也已经对搅拌行为的作出了规定，但是司法实践中涉及搅拌行为的案件却十分少见。因此，研究和学习美国证券法上的搅拌行为制度，对我国的立法和司法实践都有着积极的意义。
黑龙江省人大常委会


黑龙江省人工增雨防雹管理条例
黑龙江省人大常委会



（1998年8月15日黑龙江省第九届人民代表大会常务委员会第四次会议通过）


第一条 为了加强对人工增雨防雹的管理，有效地开发利用云水资源，增强农业防灾减灾及森林火灾预防、扑火能力，根据《中华人民共和国气象条例》及有关规定，结合本省实际，制定本条例。
第二条 人工增雨防雹是指利用飞机、高炮、火箭等对一定条件下的云进行催化增雨和抑制雹云发展，以减轻干旱、冰雹、森林大大等灾害的活动。
第三条 在本省行政区域内从事人工增雨防雹活动，必须遵守本条例。
第四条 人工增雨防雹是基础性社会公益事业。各级人民政府应当加强对人工增雨防雹工作的领导，把人工增雨防雹作为农业基础建设内容纳入国民经济发展计划，扩大主要干旱区和冰雹多发区、森林火灾防护区的防护面积，提高防灾减灾能力。
各级人民政府对在人工增雨防雹工作中做出贡献的单位和个人给予表彰和奖励。
第五条 各级气象主管部门是人工增雨防雹的主管部门，负责本行政区域内人工增雨防雹的规划、计划、组织、协调工作。
省农垦、森工、监狱农场等部门的人工增雨防雹工作，由省气象主管部门实行行业管理，接受省气象主管部门的业务指导和监督。
空域主管部门、人民武装部、财政、计划、公安、民航、通讯、交通、农业、水利等部门应当配合搞好人工增雨防雹工作。
第六条 进行人工增雨防雹应当具备相应的指挥及作业人员和各种技术设备。指挥及作业人员应当经县以上气象主管部门组织培训，颁发由省气象主管部门统一印制的上岗资格证书，方可上岗作业。
第七条 使用高炮、火箭人工增雨防雹作业必须具备下列条件：
（一）有适当的天气条件和作业时机；
（二）有空域主管部门批准的临时性空域；
（三）避开人口稠密区和重要设施；距国境线内10公里以上；
（四）在作业现场能与指挥中心迅速取得通讯联系；
（五）有具备上岗资格的指挥及作业人员。
第八条 人工增雨防雹作业站（点）设置，应由县以上人民政府或省农垦、森工、监狱农场等部门提前一年向省气象主管部门提出申请，经审查批准后方可组织实施。
经批准的作业站（点）移动时，所在县（市）气象主管部门应当将作业站（点）所在地的经纬度及地名报省气象主管部门备案。
第九条 使用飞机、高炮、火箭等人工增雨防雹作业前，必须由要求人工增雨防雹的单位向气象主管部门提出申请，由气象主管部门向空域主管部门履行空域申请手续，在批准的空域内、时间内作业；未经批准不得实施作业。
第十条 有关机场应当根据实施单位提出的飞机增雨作业计划，在空域调配、飞机起飞、降落、备降和地勤保障等方面予以支持和配合。
第十一条 各级气象主管部门要建立人工增雨防雹指挥系统、通信系统和天气监测预报系统，做到预报准确、严密跟踪、反应快速，联系畅通，不断提高人工增雨防雹的科学性和效益。
作业站（点）在作业时，应当采用现代化技术，准确选择作业天气，确定作业时机，记录、搜集整理作业和天气情况等有关资料，进行效果分析，上报作业情况。
试验研究所获得的人工增雨防雹成果（含产品），应报省气象主管部门组织审定后，方可推广应用。
第十二条 人工增雨防雹设备（含自筹经费购置的）由省气象主管部门归口管理。各市（行署）、县（市）、省农垦、森工、监狱农场等部门所需人工增雨防雹设备（含发射工具、弹药），应当由省气象主管部门向国家指定的生产企业和单位统一购买，经省气象主管部门审查合格后，
核发使用许可证。
第十三条 每年开展作业前，由市（行署）气象主管部门组织对本辖区内的增雨防雹设备，按军械管理的规定进行全面检修或大修。省农垦、森工、监狱农场等部门增雨防雹设备的检修或大修由本部门组织实施。
设备的购置、报废、更新由县以上气象主管部门和省农垦、森工、监狱农场等部门提前一年提出计划，经省气象主管部门审批后组织实施。
第十四条 使用高炮进行人工增雨防雹必须严格按操作规程作业，每个作业站（点）至少安排一名能排除一般故障的炮手负责高炮的日常维护、保养。
有故障的高炮、火箭禁止作业。
第十五条 作业站（点）所在乡（镇）人民政府应按照标准建设炮库、临时弹药库、炮台，并设有值班室，配备通讯设施。
任何单位和个人不得在作业站（点）周围五百米内兴建妨碍作业的建筑物，不得侵占作业场地和设施。
第十六条 人工增雨防雹炮弹的运输、使用和保管，应遵守有关爆炸物品管理规定。
人工增雨防雹炮弹应当存放在当地人民武装部或公安部门批准的专用库房。作业临时使用的炮弹，应当存放在专用的临时弹药库房。
对不合格弹药应当按规定销毁。
第十七条 人工增雨防雹安全工作实行责任制管理。县（市）、乡（镇）人民政府应当加强安全保障，作业站（点）应当严格执行安全制度，确保作业安全。
人工增雨防雹活动中出现人身伤亡事故，经有关部门确定事故原因和责任后，由乡（镇）以上人民政府根据有关规定处理。
因开展人工增雨防雹活动引起的权益纠纷由乡（镇）以上人民政府负责协调解决；个人合法权益受损害时，可直接向人民法院起诉。
第十八条 农村人工增雨防雹经费除省财政补贴的费用外，不足部分应当由市（行署）、县（市）、乡（镇）政府自行解决。
需要人工增雨防雹专项服务的森工、农垦、粮食、烟草、保险等单位或家庭农场、果园等承包者，必须提供所需经费和必要条件。
各级人民政府应鼓励农民依照本条例的规定，自愿出资发展人工增雨防雹事业。
第十九条 县以上人民政府投入的人工增雨防雹资金由同级财政和气象主管部门负责管理，实行专款专用。
第二十条 作业人员违反本条例，有下列行为之一的，由县以上气象主管部门处以200元至1000元罚款，
（一）不遵守操作规程的；
（二）使用不合格设备的；
（三）未经批准空域擅自作业的；
（四）损坏或丢失人工增雨防雹设备的；
（五）擅离职守贻误作业时机的。
造成损失的，应当视情节给予赔偿；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第二十一条 违反本条例第十二条规定，暂时封存所购设备，由气象主管部门按有关规定处理；违反本条例第十五条第二款规定，除责令拆除所建建筑物外，并处以1000元至2000元罚款。
第二十二条 气象主管部门负责人工增雨防雹的工作人员和指挥人员玩忽职守、贻误作业时机造成损失的，由其所在单位或上级主管部门视情节给予行政处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第二十三条 当事人对行政处罚不服的，可依法申请复议或起诉。逾期不申请复议或不起诉又不履行处罚决定的，由作出处罚决定的机关申请人民法院强制执行。
第二十四条 本条例由省气象主管部门负责应用解释。
第二十五条 本条例自1998年10月1日起施行。



1998年8月15日